A demanda dos consumidores por entregas rápidas de refeições e outros itens criou um grande mercado para as empresas de entregas, e a DoorDash (NASDAQ: DASH), com 13 anos de existência, lidera esse movimento.
A companhia é, de longe, a líder no mercado norte-americano de entregas de comida e itens de conveniência, com 65% de participação. O Uber Eats (NYSE: UBER) vem em segundo lugar, com 30%. A DoorDash não detalha a sua receita por segmento, mas os restaurantes representam a esmagadora maioria dos seus negócios, embora os setores de supermercado e varejo estejam crescendo em um ritmo mais acelerado.
A DoorDash opera como uma plataforma de logística sob demanda, conectando os clientes, os comerciantes locais e os entregadores independentes para facilitar a compra e a entrega de bens de consumo.
Os clientes fazem os pedidos online e pagam taxas de serviço, taxas de entrega e gorjetas. Já os comerciantes pagam uma comissão para a DoorDash. As ações da empresa geraram um retorno total anualizado de 40% nos últimos três anos.
A ampla rede da companhia ajuda a multiplicar o seu sucesso, um “efeito multiplicador”, como o analista da gestora Morningstar, Mark Giarelli, costuma chamar. “À medida que mais pedidos são feitos, mais dados são coletados”, observou ele em um relatório. “Esses dados aprimoram os algoritmos, que, por sua vez, melhoram a compreensão do aplicativo sobre o comportamento humano e incentivam mais pedidos.”
“Ciclo virtuoso”
A DoorDash está inserida em uma excelente dinâmica. “Acreditamos que esse ciclo virtuoso vai persistir, e que a DoorDash continuará sendo a líder em um setor em expansão”, disse Giarelli. Ele prevê que o mercado global de entregas de comida e conveniência deverá crescer de 10% a 15% ao ano até 2032, alcançando um mercado potencial total de US$ 300 bilhões.
A DoorDash apresentou resultados fortes no segundo trimestre. Os pedidos dispararam 27% em relação ao ano anterior (ou 17% se excluirmos a aquisição da Deliveroo, realizada em outubro de 2025). Trata-se de uma empresa britânica de entregas que atua em toda a Europa, Oriente Médio e Ásia-Pacífico. A receita da DoorDash saltou 36% no segundo trimestre (24% sem contar a Deliveroo). O EBITDA ajustado subiu 40%.
Por falar na Deliveroo, essa aquisição elevou o número de países onde a DoorDash atua para mais de 40. E há uma forte oportunidade de expansão internacional, de acordo com os analistas.
Mas esse não é o único campo com potencial de crescimento. “Estamos particularmente animados com a oportunidade da DoorDash nos segmentos de supermercados e de entregas por drones, que podem impulsionar uma expansão significativa das margens de lucro nos próximos anos”, afirmou Giarelli.
Podemos acrescentar o varejo a essa lista. As entregas de supermercado e varejo estão no caminho certo para se tornarem lucrativas no segundo semestre deste ano, segundo o analista. “A melhoria da viabilidade econômica, medida pela receita por pedido e pela receita por usuário, sugere que o tamanho da empresa está se traduzindo em um crescimento mais lucrativo.”
Benefícios do DashPass
A DoorDash se beneficia muito do seu programa DashPass. Trata-se de um serviço premium de assinatura que oferece aos membros entregas gratuitas e taxas de serviço reduzidas. O plano custa US$ 9,99 por mês ou US$ 96 por ano. Os assinantes do DashPass foram responsáveis por 75% dos pedidos de supermercado e varejo nos Estados Unidos durante o segundo trimestre.
Além disso, no período de 12 meses encerrado em 30 de junho, a companhia aumentou o número de assinaturas do DashPass nos Estados Unidos em um ritmo superior ao que havia registrado nos 24 meses anteriores, informou a empresa.
O crescimento dos negócios de supermercado e varejo da DoorDash deve reforçar a vantagem da sua rede de atuação ao aumentar a concentração de pedidos, explicou Henry Ellenbogen, diretor de investimentos da Durable Capital Partners, à revista Barron’s. “Uma concentração maior se traduz em um agrupamento mais eficiente dos pedidos e em uma melhor rentabilidade por unidade.”
A DoorDash não é a única concorrente em seu setor que se beneficia do tamanho da sua rede, “mas apenas a Uber pode se comparar à escala da DoorDash”, explicou Giarelli. “E, mesmo assim, a DoorDash tem um nível de engajamento de clientes muito superior.”
A companhia também está aproveitando ao máximo a inteligência artificial. “Os seus algoritmos de aprendizado de máquina em constante aprimoramento deverão permitir um maior agrupamento de pedidos e uma maior otimização das rotas, aumentando a eficiência logística”, completou ele.
Sendo assim, talvez a DoorDash continue “entregando na hora certa”, para citar a música dos Rolling Stones de 1972, Let it Loose.
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