La demanda de los consumidores por entregas rápidas de comida de restaurantes y otros productos ha creado un mercado para las compañías de domicilios, y DoorDash (NASDAQ: DASH), fundada hace 13 años, está liderando el camino.
Es, por amplio margen, la número uno en el mercado norteamericano de entrega de comida y productos de conveniencia, con una participación de mercado del 65 %. Uber Eats (NYSE: UBER) ocupa el segundo lugar, con un 30 %. DoorDash no desglosa sus ingresos por segmento, pero los restaurantes representan la gran mayoría de su negocio, aunque los sectores de alimentos y comercio minorista son los que crecen más rápidamente.
DoorDash opera como una plataforma de logística bajo demanda que conecta a clientes, comercios locales y repartidores independientes para facilitar la compra y entrega de bienes de consumo.
Los clientes realizan sus pedidos en línea y pagan tarifas de servicio, tarifas de entrega y propinas. Los comercios pagan una comisión a DoorDash. Su acción ha generado un retorno total anualizado del 40 % durante los últimos tres años.
La amplia red de la compañía contribuye a multiplicar su éxito mediante un «efecto de impulso de inercia» (flywheel effect), como lo denomina el analista de Morningstar, Mark Giarelli. «A medida que se realizan más pedidos, se recopilan más datos», señaló en un informe. «Estos datos mejoran los algoritmos, que a su vez permiten que la aplicación comprenda mejor el comportamiento humano y fomentan la realización de más pedidos».
«Círculo virtuoso»
DoorDash se encuentra inmersa en una buena dinámica. «Creemos que este círculo virtuoso persistirá y que DoorDash seguirá siendo líder en esta industria en crecimiento», afirmó Giarelli. Prevé que el mercado global de entrega de comida y productos de conveniencia crecerá entre un 10 % y un 15 % anual hasta 2032, con un mercado total potencial de $300 mil millones de dólares.
DoorDash registró sólidos resultados en el segundo trimestre. Los pedidos se dispararon un 27 % respecto al año anterior, o un 17 % si se excluye la adquisición de Deliveroo en octubre de 2025. Deliveroo es una compañía británica de reparto que opera en Europa, Medio Oriente y Asia-Pacífico. Los ingresos de DoorDash aumentaron un 36 % en el segundo trimestre, o un 24 % si se excluye Deliveroo. El EBITDA ajustado se disparó un 40 %.
En cuanto a Deliveroo, su adquisición elevó a más de 40 el número de países en los que DoorDash opera. Además, la compañía tiene una importante oportunidad para seguir expandiéndose en el extranjero, según los analistas.
Esa no es la única área con potencial de crecimiento. «Estamos especialmente entusiasmados con la oportunidad de DoorDash en la entrega de alimentos y en las entregas con drones, lo que podría impulsar una expansión significativa de los márgenes en los próximos años», afirmó Giarelli.
A esto también se puede sumar el comercio minorista. La entrega de alimentos y productos minoristas va camino de alcanzar la rentabilidad en la segunda mitad de este año, afirmó. «La mejora de los indicadores económicos, medida por los ingresos por pedido y los ingresos por usuario, sugiere que la escala se está traduciendo en un crecimiento más rentable».
Beneficios de DashPass
DoorDash se beneficia considerablemente de su programa DashPass. Se trata de un servicio de suscripción prémium que ofrece a sus miembros entregas gratuitas y tarifas de servicio reducidas. Cuesta $9.99 dólares al mes o $96 dólares al año. Los miembros de DashPass generaron el 75 % de los pedidos de alimentos y productos minoristas en Estados Unidos durante el segundo trimestre.
Y en los 12 meses hasta el 30 de junio, la compañía aumentó el número de suscripciones a DashPass en Estados Unidos en una cantidad superior a la registrada durante los 24 meses anteriores, según informó.
El crecimiento del negocio de entrega de alimentos y productos minoristas de DoorDash debería reforzar su efecto de red al aumentar la densidad de los pedidos, afirmó a Barron’s Henry Ellenbogen, director de inversiones de Durable Capital Partners. «Una mayor densidad se traduce en una agrupación más eficiente de los pedidos y una mejor rentabilidad por unidad».
DoorDash no es el único competidor de su sector que cuenta con un efecto de red, «pero solo Uber puede compararse con la escala de DoorDash», explicó Giarelli. «E incluso en ese aspecto, DoorDash cuenta con una participación de los clientes muy superior».
DoorDash también está aprovechando al máximo la inteligencia artificial. «Sus algoritmos de aprendizaje automático, que mejoran continuamente, deberían permitir una mayor agrupación de pedidos y una mayor densidad de las rutas, mejorando así la eficiencia», afirmó.
Así que quizás DoorDash siga «entregando justo a tiempo», por citar la canción de los Rolling Stones de 1972 «Let it Loose».
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