Danaher (NYSE: DHR), uno de los principales proveedores de herramientas y tecnologías para el desarrollo de medicamentos, ha atravesado dificultades durante los últimos cinco años en medio de la desaceleración posterior al Covid que afectó a gran parte de la industria farmacéutica.
Durante ese período, la acción generó un retorno total anualizado negativo del 5.7 %. El 3 de agosto, la empresa anunció la salida del CEO Rainer Blair, quien será reemplazado por Julie Sawyer Montgomery, directora de su unidad de diagnóstico. La analista de Morningstar, Juliet Utterback, no considera que esto sea algo negativo.
«Esta transición de liderazgo se produce en un momento difícil para Danaher, ya que sus intentos de salir de un período de reestructuración de varios años y de la caída de la acción se vieron frustrados el trimestre pasado por un retraso en los plazos de los pedidos de algunos de sus principales clientes de bioprocesamiento», escribió en un informe.
«Sin embargo, no creemos que la situación de Danaher esté deteriorada, por lo que valoramos que la nueva CEO sea una persona de la compañía que conoce bien la cultura única de Danaher, que incluye el Sistema de Negocios de Danaher, enfocado en la mejora continua». La acción ha subido un 3 % desde que se anunció la noticia del cambio de liderazgo.
Resultados del segundo trimestre
El informe de resultados del segundo trimestre de Danaher fue mixto. Los ingresos aumentaron un 5.5 % respecto al año anterior y el beneficio por acción ajustado aumentó un 8 %. Sin embargo, las previsiones de la compañía para todo 2026 no cumplieron con las expectativas.
Se espera que los ingresos principales aumenten entre un 3.0 % y un 4.0 %, frente a su proyección anterior de entre un 3 % y un 6 %. Danaher elevó su estimación del beneficio neto ajustado por acción a un rango de $8.45-$8.60 dólares, frente a los $8.35-$8.55 dólares anteriores.
La compañía tiene tres segmentos: diagnóstico, que representa alrededor del 50 % de las ganancias; biotecnología, que representa el 40 %; y ciencias de la vida, que representa el 10 %.
En cuanto al diagnóstico, Danaher ofrece una amplia gama de herramientas, que incluyen química clínica, inmunoensayos, hematología, diagnóstico basado en tejidos y diagnóstico molecular. Vende estos productos principalmente a hospitales, consultorios médicos y laboratorios.
«La instalación inicial de un sistema de diagnóstico en un laboratorio está relacionada con las características diferenciadas de la tecnología patentada de Danaher», afirmó Utterback. Y una vez instalados los productos, existen costos asociados al cambio, aunque el período es más corto que en sus otros segmentos. «Los laboratorios son reacios a reemplazar sistemas que están integrados en sus flujos de trabajo», afirmó.
Ciencias de la vida, biotecnología e IA
En cuanto a la biotecnología, los productos de Danaher son superiores a la hora de mejorar el rendimiento, la precisión y la velocidad de los proyectos de investigación, afirmó Utterback. Además, los productos biotecnológicos de Danaher generan una alta retención de clientes debido a factores regulatorios y de reproducibilidad.
En cuanto a las ciencias de la vida, la parte del mercado relacionada con la fabricación de medicamentos resulta bastante atractiva gracias a su sólido crecimiento, sus elevados márgenes y sus altos costos asociados al cambio, afirmó.
Danaher también puede beneficiarse de la inteligencia artificial, según los expertos. «Danaher es una apuesta de segundo orden en IA», afirmó Todd Ahlsten, gestor de portafolio de Parnassus, a Barron’s. «Consideramos que la IA acelera los descubrimientos biológicos, lo que significa que más clientes necesitarán las herramientas de Danaher».
La compañía cuenta con un modelo de negocio sólido, afirmó Utterback. Realiza inversiones excepcionales, tiene una sólida visión estratégica, excelencia en la ejecución, un balance sólido y distribuciones adecuadas.
Las ganancias de Danaher deberían crecer, especialmente entre 2027 y 2030, lo que contribuiría a impulsar la acción, predijo. Las ganancias prosperarán gracias a la relocalización de la producción por parte de los fabricantes de medicamentos, la renovación de los instrumentos adquiridos durante el auge de la pandemia, la posible demanda relacionada con la IA y los controles de costos.
Por lo tanto, Danaher podría estar en vías de recuperación.
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